《专业投机原理》【美】斯波朗迪 译者: 俞济群 / 真如 推荐系数：4.5
市场新手或专业老手都通过尝试错误的途径，花费无数的宝贵时间学习市场的知识，或试图将某种方法运用在市场中。作者希望寻找一本可以避免上述无谓浪费的书籍，它包含所有的市场基本观念与获利知识。如果，他找不到一本适当的书，所以决定自己写一本。另外，他也希望提供给读者对市场的观察与发现。
作者简介 ······
维克多·斯波朗迪，专业证券操盘手，作了25年的基金管理人。RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》、《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。
维克多被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克”和被《巴伦财经》杂志誉为“华尔街的终结者”。他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩。
打开专业投机之门——我读《专业投机原理》 吃猫鱼
《专业投机原理》一书，系被华尔街称为“华尔街终结者”、“操盘手维克多”的维克多.斯波朗迪所著。维克多做过25年的基金管理人，他曾在1978-1989年取得连续12年赢利（年均赢利70%），没有任何一年亏损的骄人战绩。【交易之路www.irich.info收集整理】
首先需要申明一个问题，即书名中“投机”一词的含义，维克多所理解的“投机”的含义与我们通常所理解的“投机”一词不同。维克多认为，任何市场中都存在三种价格的趋势：短期趋势、中期趋势和长期趋势，市场参与者存在三种基本类型：交易者、投机者和投资者。那些交易活动集中的短期趋势的市场参与者被维克多称之为“交易者”、“投资者”则是那些主要考虑长期趋势的人，而专著于中期趋势的参与者则称为“投机者”。维克多本人，就是专著于市场中期趋势的“投机者”。从维克多对投机者的界定不难看出，其所理解的“投机”就是参与市场中期趋势的交易活动。【交易之路www.irich.info收集整理】
任何一个取得巨大成功的市场人士，必然有其独特的市场哲学，维克多自然也不例外。维克多指出“我的投机方法，综合各方面的知识，包括：胜算、市场与起交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、人类心理学以及哲学”，这看起来是一套非常复杂和烦琐的方法。但维克多认为，将上述所有领域的相关知识浓缩为可以直接运用在市场中的原则，复杂的体系可以简化为相对单纯而易于处理的根本观念。《专业投机原理》完整的反映了维克多的投机哲学。《专业投机原理》原书为上、下上卷。上卷由2篇构成，第一篇为“建立基本的知识”；第二篇为“迈向成功的决心：情绪的纪律”。下卷由四篇构成，内容分别是：“基本分析”、“技术分析”、“选择权交易”和“交易者的心理构架”。从这些篇章来看，该书的确是一本大部头的综合教材，有志于成为职业投资人的朋友，一定要认真研读此书，相信此书将为很多朋友开启专业投机之门。
下面我仅从两个方面谈读《专业投机原理》一书的一些感受。
1、重新认识道氏理论
在一般人的眼中，道氏理论是空洞的，不具有任何实战意义。而身为基金管理人的维克多却是道氏理论的追随者，对道氏理论专门做过深入的研究。维克多根据道氏理论关于“趋势”的原理，统计出美国股票市场历史上的短期、中期、长期趋势的幅度和时间，然后将之简化成交易格式，用来指导其投机活动。维克多有一种评估市场风险的方法，就是利用道氏理论，通过对市场历史数据的统计，总结出市场平均寿命的历史分布，并根据这种历史分布，对照现行市场的状况，评估出现行市场的风险-报酬比例。维克多指出，道氏理论是在混沌的市场中寻找秩序的简单、可行的方法。纵观《专业投机原理》一书，维克多所使用的技术分析工具（如1-2-3法则）都是非常简单、实用的，没有任何新奇和复杂的东西，而这些分析工具都完全是建立在道氏理论之上或从道氏理论演化而来的。
维克多认为，一个人如果希望真正了解市场的行为，他需要拥有一套不可或缺的知识：道氏理论。也许正应了那句话，大道至简！对我们来说的确需要重新认识道氏理论
2、一致性经营的事业哲学
作为投机者，维克多的目标是：在经济独立的情况下保有自由，经年累月地
稳定赚钱。维克多把自己的交易生涯视为一种事业经营，发展出一套自己的事业哲学。维克多“一致性的事业哲学”基于三项原则，按重要性排列如下：保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。“保障资本”是其最核心的原则，正如许多专业投机者、投资人所认为的，在交易活动中，他们最先考虑的是市场的风险而不是主观期待的利润。在保障资本的前提下，维克多认为还必须培养“一致性的获利能力”，即在低风险的条件下持续获利的能力。在风险的评估上，维克多最多只接受1：3的风险/报酬比率，只有在这样的风险/报酬条件下，才可以长期维持一致性的获利能力。维克多指出，“追求卓越的报酬”原则是指在报酬和风险之间存在合理关系时，才会以更大的风险追求更高的资本报酬率，但这并不意味着维克多改变其风险/报酬准备，而仅仅是增加头寸规模，维克多也称之为“积极地承担风险”。具体的操作方法是：在获利的前提下，仍然占有胜算，从获利中投入更多的风险金，增加头寸规模，用先前的获利或小的亏损作为代价去追求更高的资本回报率。
维克多的“一致性经营哲学”包含着关于风险控制和资金管理的原则，许许多多成功市场人士都有类似的市场生存原则。但正如维克多所说的，如果你能真正理解其中的精髓，它们将指导你从市场中获利。但是，要实际运用这些观念，你仍然需要更多的知识。当然，按维克多的想法，你完全可以在《专业投机原理》一书中找到这些知识。
正如本文开头所说的，《专业投机原理》一书系统的反映了维克多的投机哲学，除了通常的市场知识，书中还包含了大量的心理学、经济学、政治学方面的知识，大大开阔我们学习投机知识的视野。尤其值得一提的是，维克多对经济学、经济循环的本质有着深刻的认识，这使他能够把握宏观经济脉络，从容的进行投机活动。维克多这种宏观的投机视角，无疑是值得那些有志于成为中国未来的基金管理人的朋友们去借鉴和学习的。
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